Markus Waeber observe le marché immobilier suisse depuis 2006. En tant qu’analyste sell-side equity research à la Banque cantonale de Zurich, il a considérablement développé la couverture des actions et des fonds immobiliers suisses. Depuis 2016, il a développé les relations avec les investisseurs et la communication chez Swiss Prime Site, la plus grande société immobilière suisse cotée en bourse, en mettant davantage l’accent sur la durabilité/la ESG. Depuis le printemps 2023, il est Head of Indirect Real Estate Advisory & Intelligence à la Banque Julius Baer & Cie SA, où il complète l’offre immobilière globale par des services et des conseils en matière de placements immobiliers. Il publie en outre chaque trimestre le rapport sur le marché immobilier en Suisse et en Allemagne et est un leader d’opinion connu dans le domaine de l’immobilier. Il est titulaire d’un master en administration des affaires (lic. oec. HSG) de l’université de Saint-Gall.

Markus, quel a été pour toi l’événement le plus important qui a marqué le marché immobilier suisse ces derniers temps ?

La baisse du taux directeur de la BNS de 25 points de base à 1,0% le 26 septembre 2024 était généralement attendue. Mais ce qui a surpris, c’est la déclaration de la BNS selon laquelle d’autres baisses de taux pourraient être nécessaires au cours des prochains trimestres afin de garantir la stabilité des prix à moyen terme. Nos économistes ont alors adapté les attentes en matière de taux d’intérêt et nous tablons désormais sur deux nouvelles baisses de 25 points de base en décembre 2024 et mars 2025 pour atteindre un niveau de 0,5%.

Quelle influence attends-tu sur le marché immobilier en raison de cette nouvelle situation de départ ?

Nous avons déjà pu constater un effet stimulant sur la demande de logements en propriété haut de gamme après les deux baisses des taux d’intérêt au premier semestre 2024. Avec le nouveau scénario de taux d’intérêt, cette tendance devrait se renforcer, car les coûts de financement ont tendance à continuer de baisser et l’attractivité relative de la propriété du logement continue d’augmenter par rapport à la hausse disproportionnée des loyers.

Comment juges-tu le marché des immeubles de rendement, en particulier des immeubles d’habitation ?

Avec des rendements nets de 2,4%, les immeubles d’habitation de haut niveau génèrent un écart de taux d’intérêt intéressant d’environ 200 points de base par rapport aux emprunts d’État à 10 ans. Il s’agit d’une valeur absolument exceptionnelle en Europe. Nous nous attendons donc à une demande solide pour les immeubles d’habitation et à de nouvelles augmentations de valeur dans ce segment, malgré une éventuelle baisse du taux d’intérêt de référence en 2025. Cela pourrait également déclencher des hausses de la VNI des placements immobiliers indirects axés sur l’immobilier résidentiel.

Vous trouverez d’autres informations passionnantes dans le rapport sur le marché immobilier suisse du Groupe Julius Baer du 4^e trimestre 2024.